Opcióárazás és érzékenység vizsgálat a Black-Scholes és a binomiális modellel

Abstract

Dolgozatom témájaként a származtatott termékek egy típusát választottam, az opciós ügyleteket. Bemutatásra kerültek a származékos ügyletek típusai, az opciók jellemzői, két opcióárazási modell, a Black-Scholes és a binomiális modell, valamint az érzékenységi mutatók. Elemzésemben három cég vételi és eladási opcióját vizsgáltam meg, ezek a cégek az Apple, Facebook és Amazon. Kutatásomhoz szükséges számításokat az R statisztikai programrendszerben végeztem el, a derivmkts csomag segítségével. Ehhez különböző adatokat kellett összegyűjteni, amelyekhez a NASDAQ elektronikus tőzsde és a Chicago-i Opciós Tőzsde biztosított adatot. Célom meghatározni az opciós díjakat, az érzékenységi mutatókat mindkét modell szerint, majd összehasonlítani a Chicago-i Opciós Tőzsde tényleges adataival. Az opciós díjat, illetve az érzékenységi mutatókat ábrákon is szemléltettem különböző spot árak esetén, ami lehetővé tette a Black-Scholes és a binomiális modell összehasonlítását. A binomiális modell segítségével ábrázoltam a spot ár fát is, ami megadja az optimális opciókat. A befektetőknek ajánlott ezeknek a modelleknek a használata, azonban fontos, hogy a modellek a befektetői magatartást nem tudják beépíteni számításaikba, így kiegészítésként fontos a napi aktuális hírek követése.